Con la volatilità che è tornata ad infiammarsi - l'indice VIX, che la misura, è schizzato del 251% da inzio anno - a causa della guerra commerciale scatenata dal Presidente americano Donald Trump, anche i timori di molti risparmiatori sono comprensibilmente aumentati.

C'è chi cede alla paura e vende, chi cerca l'investimento miracoloso, chi compra tutto indistintamente, chi cerca "la formula che mondi possa aprirti", direbbe Montale.

Mi è capitato di leggere in queste ore di analisi e aggiornamento, un'intervento interessante, vista la fonte, che fornisce la risposta più semplice ma non per questo banale.

Parliamo di Mark Spitznagel, fondatore del noto hedge fund Universa Investments e pioniere del cosiddetto “tail-hedging” o investimento “black swan”, una strategia di investimento pensata per fornire una protezione contro i crolli del mercato azionario tramite opzioni put: strategie da hedge fund, appunto e non per investitori retail.

Nel suo intervento su MarketWatch, in cui afferma che i mercati azionari potrebbero scendere ulteriormente a causa della guerra dei dazi, Spitznagel afferma: "è inutile che i risparmiatori si affliggano. A differenza di quello che cerco di fare io - che è molto difficile - farebbero meglio a stare sempre investiti in indici azionari per una quota più o meno alta del loro portafoglio, approfittando dei crolli stessi per comprare".

Sembrerà banale ma non lo è affatto perchè nei momenti come questo l'emotività tende a prendere il sopravvento, la tentazione di vendere anche in perdita si fa forte e il coraggio - ma in realtà si tratta di lucida razionalità - di entrare sul mercato assomiglia sempre più al coraggio di Don Abbondio.

La lezione del 2020 e il crollo dei mercati per l'epidemia da Covid-19

In realtà, per trovare conferma di questa regola tanto semplice quanto smart, è sufficiente volgere lo sguardo indietro, alla recente esperienza del 2020 e del crollo causato dal Covid-19:

📉 dal 1° gennaio al 23 marzo 2020, l'indice azionario globale MSCI World perse il -32%!

📈 dal 23 marzo al 31 dicembre, lo stesso indice guadagnò il +67,91%, di cui 25 punti nel primo mese!

Ecco 3 scenari in funzione di 3 diversi modi di agire:

📍Un risparmiatore che avesse investito 100.000€ il 1° gennaio del 2020, se ne sarebbe ritrovati 114.000€ al 31 dicembre, il 14% in più.

📍Se avesse liquidato le posizioni per poi “entrare nel momento opportuno”, probabilmente starebbe ancora aspettando e avrebbe ancora 32.000€ di perdita.

📍Se, invece, lo stesso risparmiatore avesse ascoltato chi gli diceva di approfittare e avesse versato 10.000€ il 23 marzo per beneficiare delle valutazioni più basse, a fine anno avrebbe ritrovato una performance di circa il 19% anziché del 14%.

Conclusione:

🍀 Considerando che dal 1929 in poi non è mai accaduto che il mercato azionario non si sia più ripreso dopo un crollo e visto che la matematica non è un'opinione, direi che l'osservazione di Mark Spitznagel mi sembra convincente e che possa guidarci per affrontare questo momento - diverso ma non eccezionale - con più fiducia e serenità.